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  • 美联储货币政策目标再次生变——美国有人正在琢磨如何欠债不还 2019年3月21日 15:52

    钮文新 美国东部时间3月20日下午2点30分,全球金融市场紧盯的美联储议息会议报告公布的同时,主席鲍威尔的新闻发布会也开始了。“美联储的首要目标是实现经济持续扩张和就业稳定”,鲍威尔此言是不是在告诉人们:目前,美联储对美国经济增长和就业状况的关注要超过...

  • 不能简单否定股市投机——投资资本市场就是投资实体经济 2019年3月20日 15:27

    钮文新 现在有一种观点,认为“资本市场和货币市场都存在投机套利行为,所以都应当予以抑制”,笔者反对这样的看法。笔者认为,货币市场投机套利和资本市场投机套利存在本质区别,绝不可同日而语。 金融市场类别很多,但从大类看,不过两类而已,其一是货币市场,...

  • A股也该有科创板一样的透明度——如何强化上市公司信息披露? 2019年3月19日 22:39

    文|钮文新 互联网最大的优势就是信息和数据传递,正是基于数据计算,金融交易、支付实现了以记账为基础的无纸化,甚至移动化进程,而且这样的计算已经非常安全和成熟。问题是:为什么互联网计算在高级金融交易过程已经实现经常性使用,而初级基本信息传递方面的应用还很不充...

  • 美联储今年不加息?——美国无家可归人群增长 2019年3月19日 13:47

    钮文新 美联储今年还会加息吗?应当不会了。这是一种符合现实的判断。实际上,如果不是特朗普强行干预货币政策,而鲍威尔又强鏖特朗普,那去年的第四次加息本不应当实施,而将这次加息放到今年观察之后的某个时点,应当更为适宜。现在,美国货币政策多少有些“超调&rdqu...

  • 钮文新:暴涨暴跌不符合股市健康标准 2019年3月15日 17:33

    文 | 钮文新 暴涨之后必有暴跌?不用质疑,这是股票市场以及金融市场、甚至所有商品市场的铁律,而每每暴涨暴跌的直接后果就是一批中小投资者被留在巅峰看景。 中国股市为什么难免暴涨暴跌的景象?这恰恰证明A股市场需要深刻的供给侧结构性改革,尤其需要全新的制度供给。 笔...

  • 法定存准、超额存准不容混淆 2019年3月13日 10:27

    文 | 钮文新 央行按惯例在两会期间召开记者会,就公众关心的金融热点问题回答记者提问。笔者注意到,易纲行长在谈到存款准备金问题时指出:从国际比较而言,我们的存款准备金率在国际比较中是中等的,不算特别高也不算特别低,朋友们在讨论这个问题时都说发达国家的存款准备...

  • 货币基金趋势性收缩在所难免 2019年3月13日 10:21

    文 | 钮文新 在深化金融供给侧结构性改革的过程中,构建一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,强化金融长期化、资本化,使之更加符合实体经济发展需求,这将是中国金融发展未来的大方向、大趋势。同时,笔者认为,在产业资本、股权资本——科技资本全...

  • 券商股评要懂得责任 2019年3月8日 15:31

    钮文新 中信证券给予中国人保、华泰证券给予中信建投“卖出”评价,这是好事,欢迎券商的研究机构对一些过于妖气的股票做出评价,甚至直接给出做空建议。但是,绝不能做出过犹不及的事情。笔者浸淫中国股市27年的时间里,感受最深的就是一些券商经常干些要么&ldquo...

  • 金融供给侧结构改革应从这里开始——构建长期资本金融 2019年3月6日 20:42

    文 | 钮文新 “改革完善资本市场基础制度,促进多层次资本市场健康稳定发展,提高直接融资特别是股权融资比重。”政府工作报告中这一表述,在笔者看来,无疑是金融供给侧结构改革的要点之一:提高制度性供给的变革,培育长期资本金融,尤其是股权投资偏好的资本。 ...

  • A股市场需要抛弃一些股票 2019年3月5日 14:53

    文| 钮文新 A股市场活跃度开始大大提升,而且这一波行情较为突出的特点就是好股票、尤其是蓝筹股领跑。尽管市场显得非常强势,但如果把这样的强势视为多年超跌的修复,那也算不上什么“疯狂”。什么样的股市应当被视为疯狂?历史地看,一个重要特征就是泥沙俱下,...

  • 企业活、股市兴,股市兴、企业壮——政府工作更加注重微观经济主体活力 2019年3月5日 14:28

    文| 钮文新 认真研读今年的政府工作报告,笔者认为,其中一个突出的特点是:要通过一系列的改革开放,激发市场微观经济主体——企业和劳动者活力。俗话说,企业活而股市兴,股市兴而企业壮——这是微观经济主体活跃的强大动力。正如政府工作报告指出的那...

  • 全球性股权资本为王的“低利率时代” ——中国利率“双轨合一”或迎来关键时间窗口 2019年3月2日 13:12

    去杠杆,中国必须强化股权资本竞争意识。